AI伺服器出貨狂飆！前三季大賺逾3個股本，技嘉訂單能見度直達後年

AI伺服器強勁需求帶動獲利飆升

受惠於全球AI伺服器強勁需求，相關供應鏈營收與獲利紛紛展現爆發力。技嘉(2376)公布最新財報，雙雙改寫歷史新高。今年第三季單季稅後純益達85.7億元，年增率高達180.5%，單季每股純益（EPS）為12.8元。累計前三季稅後純益為204.5億元，每股純益達30.52元，大賺超過三個股本。深入觀察營收結構，其中伺服器業務前三季營收突破3,100億元，年增逾100%，而AI伺服器占整體營收比重更高達78%，已成為驅動營運成長的最核心引擎。

雲端與新興企業擴大AI建置產能

為因應大型雲端服務供應商與新興企業強大的AI建置需求，伺服器大廠持續擴大全球產能布局。公司預計將資本支出從今年的28億至30億元，進一步提升至2027年的40億元。擴產計畫涵蓋多個區域，以滿足多元市場需求：

• 台灣廠區：將專注於高階產品研發與系統整合。
• 美國廠：提升北美市場的在地交付彈性。
• 馬來西亞及東南亞基地：配合客戶訂單逐步擴建產能。

經營團隊表示，目前訂單能見度已達2027年底，顯示客戶為了確保未來的AI算力，早已提早規畫並鎖定產能配置。

無懼輝達換將且迎高階硬體換機潮

針對市場高度關注的輝達（NVIDIA）管理層變動消息，供應鏈端強調雙方的合作涵蓋了產品開發、管理、資金及行銷等深層面向，整體的合作策略與緊密關係絕對不會因為執行長交接而有所改變。此外，在個人電腦與電競顯示卡市場方面，受惠於新一代CPU與GPU平台即將推出，加上AI代理與內容創作者所帶動的高效能運算需求，公司對未來一到兩年的高階硬體換機潮與系統需求保持樂觀態度。

專案規模提升下的風險控管與配息

隨著AI伺服器專案的規模與複雜度日益提升，企業在業務高速擴張的同時，也積極加強營運資金與風險控管。公司透過嚴格的客戶盡職調查來控管信用額度與收款進度，藉此維持穩健的現金流。在投資人關心的股利政策上，經營團隊重申將維持穩定配息原則，承諾在平衡資金需求與股東報酬的前提下，持續優化獲利轉化效率與整體財務結構。

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