高股息ETF規模衝高，退休族的現金流撐得起總報酬嗎？

 

今年第三季高檔震盪，資金提高高股息配置

今年第三季台股維持高檔震盪，避險情緒跟著升高。部分資金轉向配息較穩定的商品，高股息ETF再次成為熱門選項。截至今年9月21日，投信統計顯示，近一個月多檔高股息ETF規模創新高，反映投資人正在增加防禦性配置。

我能理解這種選擇。退休族面對市場震盪，每季或每月有現金流入帳，心理壓力通常會小一些。高股息ETF也能分散持股，省去挑選單一公司的風險，對缺乏時間研究財報的人有實用價值。

不過，規模成長呈現的是資金偏好，無法直接證明報酬較高或波動較低。高股息也會經歷價格修正，投資人仍要把配息與淨值變化放在一起看。

 

0056規模突破8,000億元，僅次於0050

截至今年9月21日，元大高股息(0056)資產規模達8,003億元，成為台灣首檔跨過8,000億元的高股息ETF。在所有台股ETF當中，0056規模排名第二，前方是元大台灣50(0050)的2兆4,252億元。

兩者的定位有明顯差異。0050按照市值配置台灣大型企業，投資成果主要跟著大型權值股與整體企業獲利走；0056採用高股息選股邏輯，現金配發感受較直接，也更容易吸引需要固定收入的族群。

我常說，市值型與高股息可以一起持有。累積資產階段可以提高市值型比重，讓企業成長成為主要報酬來源；接近退休或已經退休的人，則可依生活支出需求加入高股息ETF與債券。配置比例要配合現金流、年齡與風險承受度，無須追求一套人人通用的答案。

 

三大高股息ETF領先，受益人數形成龐大基礎

同類商品之中，0056以8,003億元居首，國泰永續高股息(00878)為6,566億元，群益台灣精選高息(00919)為6,095億元。前三檔已形成明顯領先群，大華優利高填息30(00918)規模也達1,569億元，FT台灣永續高息(00961)則為143億元。

受益人數同樣反映高股息ETF的普及程度。截至今年9月21日，集保結算所統計顯示，0056受益人約165.68萬人，在台股ETF中排名第三，排在0050與00878之後。百萬級受益人代表深厚群眾基礎，也說明配息商品已經進入許多家庭的資產配置。

規模與人數可以觀察市場接受度，投資成果仍取決於持股獲利、選股規則、費用與買進成本。熱門程度很高的ETF，也可能遇到成分股獲利下滑或風格落後的期間。

 

退休現金流要搭配總報酬檢查

我支持退休族運用配息支付生活費，也不會把高股息ETF全部排除。我的做法會先估算一年需要多少生活費，再用股息、債息與現金部位共同支應，降低在市場下跌時大量賣股的壓力。

同時要留意，配息會反映在ETF淨值調整上。領到5%的現金，不等於資產自動增加5%。總報酬要合併股價與配息計算，長期淨值能否成長，也比單次殖利率更能反映投資成果。

退休準備也無須被「一定要有3,000萬或4,000萬元」嚇住。每個家庭的支出、退休年齡、勞保年金與其他收入都不同，先算自己的現金流缺口更有意義。0056突破8,000億元顯示配息需求升高；一套能長期維持的退休配置，仍需結合市值型ETF、高股息ETF、債券與現金，並定期用總報酬與生活支出重新檢查。