華城受惠AI基建熱潮，股價近日上漲4.9%至620元

近日，華城（1519）股價上漲4.9%至620元，成為市場焦點。法人指出，華城受惠於AI基礎設施建置熱潮，電力設備訂單動能強勁，尤其是來自美國德州星門計畫的訂單，預示後市可期。華城去年第4季已接獲逾百億元訂單，其中60億元來自美國AI算力中心，包含20億元變壓器訂單，顯示其在AI產業中的重要地位。

訂單強勁助力營收成長

華城在面對美國提高關稅的挑戰時，通過提前出貨及條款調整，有效分散衝擊。部分客戶願意分攤50%至70%的關稅成本，使得關稅對毛利率的影響控制在3%以內。此外，由於美國建廠成本高達台灣的三至四倍，且供應鏈尚未完善，華城選擇在當地租用倉儲以應對備貨需求，避免供應中斷風險。目前外銷訂單能見度延伸至2028年，預計今年外銷比重將從去年的45%提升至逾50%。

市場對華城後市持樂觀態度

隨著第2季用電高峰及工作天數回升，法人預期華城營運將持續走升，並預估2025年與2026年營收年增率將達9.4%與27.7%。華城持續受惠於AI基礎設施建置趨勢，法人維持「買進」評等。市場對華城的後市持樂觀態度，權證發行商建議投資人可挑選與股價連動大的微價外認購權證進行布局，如華城元大53購01（077101）。

未來關鍵時點與風險觀察

未來，華城需持續關注美國關稅政策變化及供應鏈完善進程。此外，投資人應密切注意華城在AI基礎設施領域的訂單變化及外銷比重的提升情況，這些都是影響其股價的重要因素。隨著AI基建需求的增長，華城的市場表現值得持續觀察。