連續配息超過20年，代理商超適合存股？

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2023年無論個股或ETF投資人都開始熱衷高股息概念，大家體認市場震盪還是領股息最穩定，阿格力發現代理商經常被納入成分股。以最熱門的00929來舉例，前十大持股中的代理商就包含大聯大、聯強，為什麼代理商有能力維持高股息？其實最主要的優勢還是在「買空賣空」。這邊先科普常讓人分不清楚的代理商及經銷商，從下表可以清楚看到代理商幾乎沒有營運主導權，主要獲利來自銷售佣金。簡而言之，代理商不需擔心品牌研發或銷售庫存的問題，只要將營運重心放在銷售即可，獲利就能大方發放給股東。再回到專欄的老朋友來看，包含和泰車、崇越、零壹都屬於代理商角色，這正好橫跨汽車、半導體、資通三種不同產業。

圖一：代理商不須承擔賠錢或庫存風險。資料來源：理恆法律事務所。

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