【財哥講股】漢唐(2404)：獲利創下歷史最高紀錄，目前股價算低估嗎？

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※警語：全文發佈於 2023/03/26，部份資訊可能與閱讀當下有所落差，投資人應審慎評估※

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第 1 名：漢唐(2404)

基本資料

（1）其他電子類股。
（2）資本額：19.1億。
（3）績優股：自公司上市以來每年都賺錢。
（4）股東結構：外資23.62%、本國金融機構2.26%、公司法人10.33%。

股利

自1995年以來每年都配發股利，今年配發現金股利15元，殖利率6.96%，盈餘分配率70.6%。

經營績效

（1）2月份營收47.32億，年增率171.3%，月增率5.03%。
（2）今年前2個月累計營收92.36億，累計年增率139.4%，今年營收大幅成長。
（3）去年EPS 21.25元，較前年增加6.72元，創歷史最高紀錄。

股價

（1）近期股價最高點：2023年3月23日的241元。
（2）歷史股價最高點：2021年4月的275.5元。
（3）目前本益比10.06，合理本益比大約12，股票大約255元的價值。
（4）股價從去年10月26日的141.5元開始上漲，到今年3月23日最高點241元，這段期間漲了99.5元（+70.3%）。

籌碼

（1）操盤的主力是外資及主力。
（2）近1個月外資買超4,097張，近10日外資買超2,992張，近5日外資買超1,276張。
（3）3月24日主力大賣1,587張。

前景、題材

（1）主要客戶進行大規模擴產，台灣訂單穩健成長，大陸及美國訂單也十分亮眼，今年營運成長無虞。
（2）美國晶片法案帶動晶圓廠、化學品廠赴美建廠帶動下，北美客戶積極下單，隨著營收入續認列，今年北美市場營收比重可望達到3成水準。
（3）去年第4季毛利率、營業利益率、淨利率都較去年第3季呈現下滑趨勢，營運有下行趨勢的危險。

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綜合分析

1.去年EPS 21.25元，創歷史最高紀錄，個人認為股票應該有255元的價值。
2.近幾個月漲了70%，主力開始獲利了結並打壓股價，短期內可能出現下修整理，不過個人認為漢唐今年營收大幅成長，配發現金股利15元，殖利率6.96%，也是十分優渥，等整理完之後將會持續上漲，除息交易日前有機會反映應有的價值。

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觀察指標

1.每月營收。
2.外資、主力籌碼變化。

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文中所提股票僅為個人研究心得，並非投資建議，請自行審慎評估風險，盈虧自負。