浩鼎(4174)盤中攻上漲停，ADC授權與臨床進度能否延續熱度？

 

浩鼎盤中攻上漲停，市場先看新藥與ADC題材

浩鼎(4174)早盤報價35.65元，漲幅9.86%，盤中攻上漲停。這一波走強，市場先把焦點放在新藥與次世代ADC平台，外加政府加速國產新藥審查時程的政策利多。浩鼎也被視為新藥族群的指標股之一，我自己會先把它當成題材與籌碼一起看的案例。

公司面目前仍偏虧損。機構預估今年稅後EPS為-10.03元，全年仍以虧損為主，前瞻本益比也沒有可用的對照。這代表市場現在買的，主要是後面的授權、合作與平台想像，不是當下獲利。

 

技術面已回到均線之上，32元到35元是短線整理帶

技術面上，浩鼎自今年9月初在24.3元附近打底後，股價一路收復各期均線。5日、10日、20日均線一度形成多頭排列，之後從25元上方推升到32元附近，高檔整理後再放量拉升。這種走法很典型，先有底部，再有均線翻揚，最後才看到價量一起衝。

短線觀察重點放在32元到35元區間。只要量能沒有急縮，股價還有機會維持在均線之上整理；如果量縮得太快，短線追價力道就容易降溫。這段我會看它能不能把漲停後的熱度守住，而不是只看單日表現。

 

法人買賣交錯，主力換手很快

籌碼面也很熱鬧。9月中以來，外資買賣超呈現多空交錯，23日大幅買超793張，帶動股價漲停；24日又反手賣超1,136張，顯示短線有追價，也有獲利調節。主力近5日雖一度轉為買超，但24日又出現575張賣超，換手速度很快。

這種籌碼結構，代表股價雖強，資金卻還在反覆試探。對我自己來說，這類盤勢適合盯成交量與法人續買力道，因為單靠一天的買超，還不足以代表後面會一路推上去。

 

授權、臨床與營收波動，決定題材能走多遠

浩鼎屬於生技醫療族群，也是潤泰集團旗下的醣基新藥研發公司，主力放在新藥研發，重點是癌症等重大疾病治療，並布局單株抗體與抗體藥物複合體(ADC)。市場現在關注的，還是ADC技術授權、臨床進度，以及潛在合作案何時能落地。

營收表現也反映這種不規則性。今年6月月營收年增率約166%，創近16個月新高；7、8月年增率又轉為衰退，月減也明顯。這種型態很像授權金與專案收入驅動，波動大、節奏不固定。產業端來看，全球ADC市場預估到2029年會大幅成長，台灣在雙抗與ADC的研發能量也在累積。

我自己的看法很直接：浩鼎現在的股價反應，先反映新藥族群熱度與政策預期。後面能不能延續，還是要回頭看ADC授權、臨床里程碑，以及月營收有沒有再出現能被市場認可的跳升。沒有這些，股價容易只剩題材熱度；有了這些，才比較有機會把這波漲勢拉長。