力積電要碰 88 元，市場先看這幾個基本面門檻

88 元不是重點，重點是基本面有沒有跟上

外資給出 88 元，很多投資人第一個反應是：到底什麼時候會到？ 但我自己看，這種問題常常問錯方向。真正該問的是，力積電的獲利能不能持續改善，還有記憶體景氣能不能撐住。巴菲特看公司，不是先看股價標籤，而是看這家公司未來能不能持續賺錢。我自己也是這樣想。若 EPS 一直上修、毛利率又站得穩，88 元就不是亂喊；但如果景氣轉弱，市場通常會先修正預期，不會傻傻等你到價。

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什麼條件湊齊，才比較像 88 元的情境？

我認為要接近 88 元，不是靠一個消息就行，而是幾個條件一起出現。

1. 產能利用率要穩：接單和出貨不能忽高忽低。
2. 記憶體報價要撐住：只要價格走弱，市場評價很容易先鬆動。
3. 法人預估要持續往上調：這很重要，因為股價常常是跟著預期走。

如果這些事情能連續反映在一到兩個財報週期裡，市場才會慢慢把 88 元當成比較合理的區間。巴菲特、波克夏一路走來，其實都是靠這種「基本面真的有改善」的累積，不是靠運氣。

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投資人應該盯什麼？

與其天天問「會不會到 88 元」，不如先看市場現在在交易哪一種故事。

• 股價先漲，獲利沒跟上：那通常是評價先跑前面。
• 獲利慢慢變好，股價卻還沒反映：那才比較像價值投資人會留意的地方。

我自己會看四個點：毛利率、產能利用率、記憶體循環、法人預期。這四個如果同步改善，股價才比較有機會往上修正。反過來說，只要其中幾個開始變弱，市場也很少客氣。

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一句話講白

88 元是條件點，不是時間點。
這種事，巴菲特會看十年，我們至少也該看幾個季度。努力與紀律，才是減少投資上運氣成分的方法。自己的投資要自己處理。