ADCT財報前股價走強，營收能否穩住1,890萬美元？

 

ADCT 財報前的市場預期

ADC Therapeutics(ADCT) 會在8月13日美股開盤前公布第二季財報。這家公司做的是腫瘤藥物，市場看它時，重點放在營收能不能穩住，以及虧損有沒有照著預期慢慢收斂。

華爾街目前估 ADCT 這一季每股盈餘為 -0.22 美元，和去年同期相比，虧損幅度預料改善 12.0%。營收預估是 1,890 萬美元，只比去年同期多 0.3%。這組數字講得很清楚：市場接受它還在燒錢，但也期待營運至少先守住，不要再往下滑。

 

過去八季的財報紀錄

我自己會先看它前幾季的交卷狀況。ADCT 過去八個季度的每股盈餘，沒有一次打敗市場預估，命中率是 0%。這代表獲利端一直偏弱，分析師抓得也不算太樂觀。

營收面就比較平穩，過去八季有 50% 的機率高於市場預估。這種表現不算亮眼，但至少說明它在產品銷售和商業推進上，還保有一定執行力。對一家商業化階段的生技公司來說，營收能否持續貼近預期，常常比單季盈虧數字更有參考價值。

 

產品組合、股價與這次財報要看什麼

ADCT 目前主力還是血液惡性腫瘤與實體瘤相關的抗體藥物複合體，2020 年掛牌後，市場一直用它的商業化進度來檢驗研發投入有沒有轉成現金流。這種公司很吃產品推廣節奏，也很吃財報裡對後續營運的說法。

股價部分，ADCT 在前一交易日收在 1.23 美元，上漲 0.05 美元，漲幅 4.24%。成交量是 563,556 股，比前一日少 15.17%。這種盤前財報週的走法，通常只能說資金有先反應預期，延續力道還是要回到開盤後的財報內容，特別是營收、虧損改善幅度，以及管理層對下一季的指引。