醫療生技獲240億政策加持，基金前十大持股透露什麼路線？

240 億砸下去，醫療生技這條路我看是要開始加速了

最近有個消息，我自己覺得很值得留意：政府準備投入 240 億元，去推一個叫做「國家藥物韌性戰略」的計畫。講白一點，就是國家要把醫療生技這條路，慢慢鋪成一條更穩、更長的路。

這筆錢不是拿來玩概念的，重點很明確：提升關鍵藥物的國產自製能力，還有讓生物藥自主化。這件事聽起來好像很遠，但其實邏輯很簡單。你家裡會放醫藥箱，國家也一樣，得確保遇到突發狀況時，重要藥品不會突然斷貨。這種東西，平常你覺得不起眼，真的出事的時候就知道有多重要。

所以我自己會把這件事解讀成：政府正在用真金白銀，替醫療生技產業加一層長期保護傘。有政策、有資金、有方向，這種產業通常就比較容易慢慢長大。

 

為什麼資金開始從科技股挪位置？

這陣子市場波動變大，很多之前被炒很兇的科技股，也開始有獲利了結的壓力。這種時候，資金很自然會找下一個地方停靠。不是因為大家突然不愛科技了，而是因為很多人開始想：如果風向沒那麼穩，哪裡可以放一部分錢，至少不要跟著大起大落？

醫療生技就是這種地方。

原因很直白：看病、吃藥，不會因為景氣差就消失。這種需求很剛性，不太吃景氣循環。再加上人口老化是長線趨勢，老人醫療照護只會越來越重要，這讓整個產業的底子比很多題材股穩得多。

還有一個常被忽略的點是，大型藥廠一直在找有潛力的小型生技公司做併購。這些併購資金，對整個產業來說就像持續加油，讓成長動能不會只靠一條腿走路。

 

數字拿出來看，基金績效確實不差

講太多概念沒意思，我自己還是習慣直接看數字。

像玉山全球醫療生化基金-累積型(台幣)（1307），過去一年的績效大約是 34.55%。如果你一年前放了 100 萬，現在大概就變成 134 萬多。近三個月也有差不多 11.69% 的成長，速度不慢。

另一檔玉山全球醫療生化證券投資信託基金－新台幣（Pru022），近一年約 29%，拉長到近三年，累積成長也有約 26%。

不過我也要講實話：投資不可能一路直線往上。這檔基金今年以來短期績效大約是 -4.11%，這很正常，市場本來就會晃。短線上下，真的不用太神化。

另外，這檔基金目前規模大約 108 億元。我自己會把基金規模看成有點像水庫水位，水位夠，代表資金參與度夠，流動性通常也比較好，整體會更穩一些。

 

同樣叫醫療生技，裡面差很多

這裡我想特別提醒一下：不要看到「醫療生技」四個字就直接下單。這類基金內部差異很大，差到會讓你的風險感受完全不同。

一般來說，主動式醫療基金大概會分成兩種路線：

 

1. 大型跨國藥廠型

這類標的是比較成熟的大公司，手上通常有不少已經上市、穩定收租的專利藥。投資它們，像是跟著一個已經有很多店面的老闆收租金，獲利比較平穩，抗跌性也通常比較好。

 

2. 研發型中小生技公司

這種就刺激多了。它們可能正在研發某種新藥，成功的話，想像空間很大；失敗的話，波動也會很猛。這就像一家還在試菜的排隊名店，做對了，爆發力很強；做錯了，股價也可能直接翻車。

所以我自己的看法很簡單：你不是只在買「醫療」，你是在買基金經理人選的風險結構。先搞懂它主要押什麼，才不會買進去之後才發現，自己根本承受不了那種震盪。

 

如果要配一點，我會怎麼想？

目前這幾檔基金的最新淨值大約在 58 元上下。如果你現在手上的組合幾乎都是電子股、科技股，那我會建議你先停一下，重新看一次配置。

我不是在說科技不能買，重點是：不要把全部雞蛋都放在同一個會晃的籃子裡。把一部分資金放到有政策支撐、又有長期剛性需求的醫療生技領域，本質上就是幫自己的資產加一層保護。

這不是追熱門，這是做配置。說得更直白一點，就是當科技股在市場裡大風大浪時，你自己要有一塊比較穩的地可以站。

 

我會先看前十大持股是誰

如果你真的有興趣，我自己會建議你下一步不是急著買，而是先打開基金月報，看看它的前十大持股。

裡面是大型老牌藥廠比較多，還是一些你可能根本叫不出名字的研發型公司？這個差別很大，直接決定這檔基金到底偏防守，還是偏成長。

如果是我自己來選，我會先想清楚：我是想要安穩收租的大藥廠，還是願意承受波動，去搏一把新藥成功後的爆發力。這兩種路線都可以，但不能糊里糊塗地買。

 

最後講一句實在話

我一直覺得，投資最怕的不是沒賺到，而是你根本不知道自己在買什麼。巴菲特、波克夏、查理蒙格精神上都很一致：少靠運氣，多靠紀律。你不需要每次都押中最熱的題材，但你可以靠持續做對的配置，慢慢把勝率拉高。

醫療生技這次有 240 億的政策加持，我自己會把它當成一個值得重新研究的方向，不是因為它一定大漲，而是因為它有長線需求、有政策支持，也比較能在市場亂流裡站得住。

歷史績效不代表未來表現，投資也一定有風險，包括本金損失。申購前還是要自己看清楚公開說明書跟風險揭露文件。