新藥族群回溫，基亞、生華科、藥華藥誰的臨床進度先被市場買單？

新藥族群又動了，但我會先看基本面，不急著追

今天新藥研發族群盤中明顯有回溫，類股指數上漲 2.02%，帶頭的還是那些市場熟面孔，像基亞、生華科、藥華藥，買盤都算有出來。盤面看起來不是整齊劃一地一起漲，而是很明顯的個股輪動：有些股票往上衝，有些像合一、順藥則先拉回整理。

這種走法，我自己的解讀很簡單：市場不是在全面喊多，而是錢先往有特定利多、研發消息或題材正在發酵的公司集中。換句話說，大家看的不是整個族群有多熱，而是有沒有哪一家真的拿得出東西，像是臨床數據、藥證申請進度這些能驗證的東西。巴菲特會說，買股票不是買故事，是買公司；這句話放到生技股，一樣成立。

 

族群有人氣，但追高真的要小心

生技股這一段時間的多空力道，本來就很分歧。這不是那種一口氣全族群噴發的行情，比較像是資金挑著打、挑著買。也因為這樣，短線別太衝動，看到漲就追，常常容易買在情緒最高點。

我自己會比較在意三件事：

• 臨床進度有沒有持續推進
• 藥證申請是不是有實質里程碑
• 財報數據能不能支撐估值

尤其是那些最近有拉回的股票，不要只看股價跌了就覺得便宜。要先搞清楚，這到底是短線獲利了結，還是真的基本面出問題。這差很多。波克夏這類長線資金最怕的，就是把運氣當能力、把題材當本事。

 

生技股還是有機會，但要看量價能不能接得住

如果從比較大的方向看，生技新藥族群前面整理了一段時間，現在又看到資金回來，代表市場對這個產業的長線期待還在。後面可以留意幾個方向：

• 全球生技展會帶來的潛在消息
• 政策面對新藥研發的扶植態度
• 有沒有公司真的具備國際級新藥潛力

但操作上，我會提醒自己一件事：領漲股的成交量能不能延續，比單日漲幅更重要。沒有量的上漲，常常只是虛火。生技股波動本來就大，所以停損、停利一定要先想好，不要等到情緒上來才決定。

 

我自己的看法：能賺，但不要用賭的

這類股票可以做，但前提是你得先分清楚，自己是在投資，還是在賭消息。真正值得長抱的，還是那些研發有進展、財務不差、題材能被驗證的公司。其他的，熱度來得快，退得也快。

我自己比較相信的是：靠紀律和努力減少運氣成分，而不是期待市場突然賞你一個好命。這樣做，才比較像在跟波克夏學投資，而不是跟市場猜拳。