力積電 88 元不是猜時間，是看條件有沒有到位

力積電 88 元，先別急著問「哪一天」

外資喊到 88 元，很多投資人第一個反應都是：到底什麼時候碰得到？我自己看法很簡單，這不是時間問題，而是條件有沒有成熟的問題。

如果獲利一路上修、記憶體缺貨能延續、毛利率又能站在高檔，那 88 元就不是天方夜譚；但只要其中一個環節鬆掉，市場就會很現實，評價很快往回收。這種事，巴菲特看久了最有感，波克夏一直講的也是同一件事：價格可以很熱鬧，真正決定長期表現的，還是基本面。

---

88 元怎麼來？其實看三種劇本

我自己會把它拆成三個情境看。

 

1. 樂觀情境

產業供需持續偏緊，法人一路上修獲利預估，市場也願意給更高本益比。這時候，股價才有機會往外資目標價靠近。這很像巴菲特挑公司，不是看今天漲了多少，而是看未來幾年能不能把現金賺回來。

 

2. 中性情境

獲利大致符合預期，但評價不再擴張。這種情況最常見，股價通常就在合理區間裡晃來晃去。不是不好，只是沒那麼戲劇化。

 

3. 悲觀情境

如果記憶體循環轉弱、產能利用率下來，市場會先修正想像，再修正股價。這時候你會發現，原本看起來很漂亮的目標價，立刻變成「等等再說」。

---

目標價不是重點，重點是條件有沒有變

我常覺得，很多投資人太愛盯著一個數字。但真正該做的，是檢查幾件事：

• EPS 有沒有繼續改善？
• 記憶體報價有沒有開始鈍化？
• 法人預期有沒有轉弱？

如果股價只是靠情緒往上推，獲利卻沒跟上，那這種目標價參考價值就會下降。巴菲特、蒙格那一套其實很樸素：不要被故事牽著走，要回到數字和機率。

---

我自己的結論

所以，力積電 88 元 不是「什麼時候一定到」，而是「什麼條件成立時，才有機會到」。這兩件事差很多。

如果你是投資人，真正該問的不是：

「它什麼時候會碰到 88 元？」

而是：

「現在這個價格，對應的是不是還有足夠的獲利動能？」

這才是價值投資比較踏實的看法。巴菲特講了很多年，波克夏也示範了很多年，最後都回到一句話：先看企業，再看價格。

自己的投資要自己處理，別把目標價當成命運。