輝瑞(PFE)七個交易日漲逾一成，2028年EPS能否撐起這波漲勢？

 

輝瑞這波上漲，市場先買進的是未來獲利想像

輝瑞(PFE)最近很強，七個交易日累積漲幅到13%，週五收在28.68美元，單日再漲1%。今年以來股價也已經超過13%，市場先把這家大藥廠的獲利修復預期買進去了。

我自己看這段走勢，重點在於股價提前反映公司接下來幾年的調整成效。分析師對輝瑞的盈利前景給出正面評價，最新量化評級卻只有3.4分的「持有」，代表市場看法有分歧，價格先走一步。

 

華爾街看法分歧，盈利評價比成長評價強

華爾街社群裡，10位分析師給輝瑞「買入」或以上評級，16位給「持有」，只有2位建議「賣出」。這種分布很典型，代表大家承認它有價值，也承認它接下來要面對的難題不少。

更有意思的是，公司在盈利前景拿到A+，成長因素卻只有F。這組數字講得很直白：市場相信它能守住獲利，但對營收擴張的期待沒那麼高。盈利能力和成長動能，目前走的是兩條不同的路。

 

專利到期壓力，靠新藥管線和成本削減撐住

輝瑞眼前最大的壓力，還是專利到期帶來的銷售損失。這種壓力很實際，因為藥品一旦失去保護，後面要守住收入就得靠新產品接棒。

公司手上有新藥開發管線，也有高達40億美元的成本削減計劃，目的就是把這些損失盡量補回來。近期分析報告估算，這些措施有機會支撐每股盈餘到2028年接近2.90美元。2028年EPS接近2.90美元，就是現在市場願意先抬高股價的理由之一。

 

接下來看的是管線落地速度

輝瑞現在的故事很清楚：股價先跑，理由來自盈利穩定、成本控制，以及新藥管線的補位能力。問題在於，這些條件要一項一項變成實際成果，時間會拉很長。

如果新藥進度順、成本削減落地、每股盈餘照著預估走，這波漲勢有機會延續。若管線進展慢，或銷售缺口補不上，現在這段漲幅就會先碰到壓力。對我自己來說，這檔股票目前比較像是市場在提前定價執行力，後面要追的，就是公司能不能把承諾一段一段做出來。