應用材料(AMAT)財測續強，設備股漲勢能否擴散到同業？

 

應用材料第四季財報優於預期，先進製程需求繼續撐住設備景氣

應用材料(AMAT)最新一季財報交出亮眼成績，營收與獲利都高於華爾街預期。第四季營收達104.1億美元，優於市場預估的103億美元；調整後每股盈餘4.16美元，也高於預期的4.06美元。這組數字把半導體設備景氣的韌性再拉高一級。

單季淨利達27.2億美元，換算每股盈餘3.40美元。全年營收344.5億美元，全年淨利100.9億美元，每股盈餘12.62美元，顯示公司在需求回升與產品組合改善下，仍能維持穩健的獲利節奏。

 

第一季財測直接拉高市場對設備循環的想像

更關鍵的是下一季展望。應用材料預估，截至明年1月的第一季營收會落在106億至116億美元，每股盈餘區間為4.15至4.55美元。這代表管理層對短期訂單與出貨節奏維持相當正面的判讀，也讓市場對設備需求延續性有了更清楚的參考點。

股價反應也印證了這個預期。今年以來，AMAT股價累計上漲48%，同期標普500指數只漲11%；拉長到過去十二個月，漲幅達65%。週四盤中股價一度碰到380.51美元，最新收盤價則是380.95美元，單日下跌14.13美元，跌幅3.58%，成交量8,473,927股。短線波動存在，全年走勢仍反映市場對設備業前景的重新定價。

 

幾乎吃下除曝光外的全部製程，AMAT的景氣敏感度很高

應用材料的市場地位，讓這份財報更有指標性。它是全球最大的半導體製造設備供應商，提供材料工程解決方案，服務幾乎所有晶片製造流程。公司系統幾乎涵蓋除微影曝光之外的主要製程步驟，像是化學與物理氣相沉積、蝕刻，以及化學機械平坦化。

這種產品組合代表一件事：只要先進製程、擴產與製程升級仍在推進，AMAT就會很早反映到需求變化。這次財報高於預期，搭配第一季財測偏強，說明先進製程投資仍在支撐設備廠的訂單能見度。

 

我會把這份財報當成設備循環的溫度計

對我來說，AMAT這次公布的重點，不只是一季賺多少錢，而是它對下一季營收區間給出的態度。104.1億美元的營收、4.16美元的調整後EPS，再加上106億至116億美元的第一季營收指引，串起來看，半導體設備的景氣支撐還在。

後面要持續看的，會是這個強勁指引能否延伸到同業與不同製程環節。若沉積、蝕刻、平坦化等設備需求同步維持，設備股的評價就還有根據；若後續只剩單一產品線撐場，市場對這波上行循環的解讀就會更保守。