【產業評析】綠能、節電題材夯，重電受惠股帶你一次看!

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重電產業前瞻

台電電網強韌計畫

為了國內供電系統的穩定，避免再發生大規模停電的情況，台電在去年下半年公布「10年強化電網韌性建設計畫」，投入資金高達5,645億元，其中「分散電網工程」預算高達4,379億元，為本計畫最重要工程，包括電廠直供園區、綠能分散供電等，精進強固電網工程則投入1,250億元，皆將推動重電產品如變壓器、配電盤及氣體絕緣開關(GIS)等輸配電系統要件未來10年出貨提升，為國內重電產業提供中長期穩健成長動能，景氣將看好維持至2030年。

圖片來源：台電

綠色能源轉型

根據經濟部能源局資料顯示，2022年國內再生能源裝置容量約為14GW，佔整體發電量的8.3%，較前年成長了36%，且超越核能發電的8.2%，為首次再生能源全年度發電量超越核電。能源轉型推動的阻礙主要來自綠能建置、發電的成本較高，在低電價時代下較難以推動，而隨著核電國內核電廠陸續除役，未來兩年內國內核能發電可能走入歷史，加上電價不斷調漲，企業對綠能發電越發重視，接受度也明顯提高，經濟部預估2025年綠能裝置容量有望達到29GW。而綠能發電首重分散電站及儲能設備的建置，同樣成為重電產業發展利基。

圖片來源：經濟部能源局

 

重電受惠股一覽

中興電(1513)

345/161 kV規格的GIS設備市佔率高達85%，其中345kv規格的毛利率明顯高於重電同業平均，電網強韌計畫以高壓變電所為新建主軸下，中興電可說是計畫的最大受惠者，目前在手訂單已達到272億元，三年內將持續出貨認列，營運進入快速成長。另外中興電在氫能、太陽能及電動車皆有佈局，其中電動車領域透過旗下嘟嘟房停車場事業發展充電樁自有品牌iCHARGING，去年底取得國道蘇澳服務區等44個電動車停車超充站標案，總計取得68個停車充電站營運權。目前充電樁事業營收貢獻不到1億元，具有低基期優勢，發展潛力龐大。

 

華城(1519)

擁有國內容量最大、電壓最高的變壓器產品，且電力變壓器佔全國外銷金額超過7成。在再生能源領域，華城風電事業由陸上升壓站擴大延伸至離岸風機建置，也跨足儲能系統的統包工程，提供重電設備零組件、工程規劃等，目前已有新竹生醫儲能案場，正陸續洽談其他訂單。受惠電網強韌計畫、美國訂單強勁，華城高毛利的高壓電力變壓器出貨提升，有助強化獲利體質，加上今年有遞延訂單挹注，營運展望樂觀。

 

亞力(1514)

國內軌道交通工業領導廠商，對台電主要提供中低壓開關，中長線受惠火力發電設備改造計畫，目前在手訂單超過70億元，2026年前來自台電訂單無虞。另外受惠太陽能建設規模擴大，亞力大容量變流器需求佳，去年變流器規格由10KW提升至60KW、110KW，有助產品單價、毛利率提升。

 

士電(1503)

受惠台電電網強韌計畫，變壓器、電容器產品長期出貨看佳，穩定貢獻營運成長。士電與和泰集團、起而行綠能合作成立充壩技術服務公司，跨足電動車充電樁領域，專攻美國市場，已取得美國UL認證，將從5月開始出貨，今年充電樁出貨量預估年增5倍。

 

東元(1504)

營運主要受惠全球節能趨勢，如美國油氣產業推動氣動化，東元相關產品E-Skid去年出貨1000萬美元，今年預計成長4~5倍；國內市場則推動低碳智能工廠解決方案，包含高效率馬達、冷卻水塔永磁直驅系統，協助客戶降低廠房能耗支出，持續有訂單洽談中。電動車方面主攻國內電動巴士市場，前兩大電動巴士車廠華德動能跟成運巴士皆使用東元的動力系統，近期再接獲成運巴士的新訂單，今年電動車事業將高速成長，預計相關營收有望成長3倍。

 

樂事綠能(1529)

台電50KVA亭置式變壓器供應商，並轉型太陽能光電系統工程統包商，近年持續收割太陽能案廠投資，去年取得台電亭置式變壓器訂單，今年開始出貨，3月營收年增高達5倍，第一季合計營收也大幅年增3倍。

 

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