【台股研究報告】受惠中東大單挹注，帶動緯穎(6669)明年獲利大爆發!

 

公司介紹

緯穎(6669)成立於2012年，為緯創(3231)持股超過四成的子公司，主要業務是提供超大型資料中心、雲端基礎架構的解決方案，其產品包括伺服器、儲存設備、網路交換機和軟體服務等。

Meta、Microsoft為緯穎的兩大客戶，營收比重合計高達90%，其中Meta約56%、Microsoft 36%、其他8%，近幾年也陸續打入二線客戶，且隨著Amazon新專案開始量產，未來成長動能將延續。

緯穎公布上半年獲利達33.82元，創下歷史新高!

緯穎上半年合併營收達1,305億元(年增3.8%)，毛利率及營益率雙雙年增，分別為8.5%、6.1%，EPS 33.82元，營收以及獲利皆刷新歷史同期新高紀錄，表現十分亮眼，主要是受惠於美國CSP大客戶Microsoft的AI伺服器出貨，未來營運狀況將逐漸增溫。緯穎7月營收為176.6億元(月減21.9%，年減19.1%)，累計前7月營收為1,482億元，較去年同期增加0.4%。

根據研調機構IDC的預測，中東以及非洲的AI支出將在2022~2026年以30%的CAGR(年複合成長率)增長，隨著需求不斷的提升，緯穎也將在沙烏地阿拉伯投資設置雲端區域，目前公司接到中東地區大單，有望貢獻2024年公司約40億美元(台幣1,200億元)，營收佔比超過3成，而緯穎作為中東AI數據中心項目的主要供應商，將成為主要的ODM受益者，有望加速整體的成長動能。

展望後市發展，緯穎長期仍看好雲端產業的需求成長，公司主要客戶之一的Microsoft也預告資本支出將逐季提高，對緯穎來說是一大利多。隨著AI伺服器出貨逐漸開始放量，主要客戶Meta、Microsoft、Amazon的復甦，有望帶動營收及獲利表現再度創高，預期緯穎AI伺服器2024年營收佔比將跳升至30%，營運展望樂觀。

以技術面來看，股價已站回5日線，今日帶量上攻，加上千張大戶再度開始布局，有望帶動股價挑戰前高，短線動能強勁。

 

投資建議

整體而言，預估緯穎2023/2024年營收將達2,750/3,500億元，EPS 67/90元。展望未來，隨著緯穎主要客戶美系CSP廠的復甦，以及中東大單的營收貢獻，預期明年AI伺服器營收佔比將達30%，營收及獲利有望持續創高，建議投資人可以偏多操作。

 

 

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