上週，Google(GOOGL)向太空發出一項指令，一顆冰箱大小的衛星正在軌道上待命，它搭載的 Google 人工智慧晶片收到指令後隨即啟動，完成的任務是寫一首關於身處太空的詩。

「藍色彈珠懸，數據流淌靜無邊。」隨後，這首詩被傳回地球，而這件事的意義，遠比表面上看起來更深遠。

數十年來，衛星的功能就像一面鏡子，訊號發射上去再反射回來，所有運算都在地面完成。但這顆衛星卻能自主運算，用的還是與 Google 地面資料中心相同的晶片。那些吃掉大量電網電力的機器，如今證明了它們也能脫離電網獨立運作。

這個專案名為 Suncatcher，由 Google 與 Planet Labs(PL)共同打造，搭載了四顆 Google 自家的 TPU 人工智慧晶片。而這正是關鍵所在，也是我自從 SpaceX(SPCX)開放投資以來，每天都像鬧鐘一樣準時關注它股價的原因之一。

緊盯火箭

讓我們回顧歷史，類似的事並不是第一次發生。1962 年 7 月 10 日，AT&T(T)將名為 Telstar 的衛星送入軌道，為此支付了美國國家航空暨太空總署（NASA）300 萬美元的發射費用。這是史上第一個由私人企業執行的太空專案，數小時後，這顆衛星便傳回了第一張跨大西洋的電視直播畫面。

隔天，AT&T 的股價應聲飆漲。當時所有人都緊盯著那顆衛星，但他們真正該關注的，其實是火箭。AT&T 證明了衛星的可行性，但隨後美國政府卻成立了一家新公司 Comsat，並將美國的國際衛星業務交給了它。結果，AT&T 反而失去了它一手開創的市場。那麼誰沒有輸？答案就是擁有火箭的人。

如今，SpaceX 不僅負責發射 Google 的 Suncatcher 衛星，更在軌道上打造自己的資料中心，它既賣鏟子，也自己挖金礦。

不過 Google 的這次測試規模不大，晶片運作 15 分鐘就得暫停以避免過熱。真正的挑戰在於輻射，當年 Telstar 就是不到一年就因輻射而失效。兩顆連結衛星預計在 2027 年升空。雖然目前還沒有人從軌道上販售運算服務，但 Telstar 當年也只是傳送了一張國旗的照片，七年後，全球觀眾卻已經能即時觀看人類登月。

這對 SpaceX 來說代表什麼？

這就是我每天準時關注 SpaceX 股價的原因之一。

1. 廉價電力： 人工智慧運作在大型資料中心裡，這些電腦對電力的需求永遠填不滿。新建的資料中心往往得等上好幾年才能接上電網，而你其實早就在電費帳單上為電力短缺買單了。但在軌道上，電力根本不會短缺，衛星依靠太陽光運作，而陽光是免費的。馬斯克（Elon Musk）預期，到 2028 年，每月送入太空的運算能力將超越地面，這個數字或許只是推測，但發展方向很明確。

2. 火箭： 暫時拋開太空人工智慧不談，火箭是通往軌道的唯一途徑，而 SpaceX 就占了 82% 的市占率。獵鷹 9 號（Falcon 9）是史上飛行次數最多、最可靠的火箭，已執行超過 700 次飛行任務，成功率超過 99%。星鏈（Starlink）已有 1,300 萬用戶並且開始獲利，業務還包括軍方衛星和 NASA 的太空人任務。

3. 其他業務： 摩根士丹利（Morgan Stanley，MS）的基準情境對 SpaceX 的估值是每股 300 美元，其中火箭業務只值約 8 美元，占不到 3%，其餘部分則是星鏈和人工智慧。然而，這看似僅值 8 美元的火箭，卻是整個帝國的基石。可重複使用的助推器能以遠低於競爭對手的成本將衛星送入軌道，這也是擁有 1 萬顆衛星的星鏈計畫之所以負擔得起的唯一原因。沒有人能複製這項技術，而且每次發射都會拉大領先優勢。火箭的估值雖然只有 8 美元，其餘 292 美元卻都建立在這個基礎之上。

難以估算

人工智慧帶來的財富已經到來，Anthropic 現在是 SpaceX 最大的客戶，甚至超越了美國政府。SpaceX 只花了 91 天就在曼菲斯（Memphis）建好自己的資料中心，其他公司則要花兩年。

同一檔股票的目標價，從 115 美元到 800 美元不等，因為它是好幾家公司的綜合體，包含火箭、網路、人工智慧，甚至很快可能還有汽車、自駕計程車和機器人。

如果馬斯克提出的特斯拉（Tesla，TSLA）合併計畫成真，華爾街就沒有人能完整分析所有這些業務。我抓不到底部，所以也不會去嘗試，但我知道誰是無論如何都能賺到錢的人。 因此，不管每天股價怎麼漲跌，我都會持續關注這家公司。

緊盯火箭。

股票走勢圖：SPCX