【美股盤勢】油價回落帶動科技股反攻，美股翻紅！(2026.03.10)

李珣廷

行情=資金+信心，成功=實力+心態風險與機運一線之隔，市場中禍福相倚，謀定後動，寧靜致遠。希望我的文章能為大家創造價值，共同邁向自由之路!

李珣廷

2026-03-10 08:22

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大盤解析

盤前市場受到中東衝突升溫引發能源供給疑慮影響，油價一度急漲並推升通膨預期，導致全球股債在亞歐交易時段普遍承壓。儘管G7財長表示必要時可能動用戰略儲油穩定市場，但短期內難以立即解決供給瓶頸，市場不安情緒仍在，美股開盤隨之走低。不過午盤過後，川普暗示戰事可能接近尾聲，市場迅速以「TACO交易」邏輯反應，油價自高檔快速回落，股市也同步由跌轉漲。終場在科技股領漲帶動下，美股全面收高，同時恐慌指數VIX單日大跌13.53%，顯示市場避險需求明顯降溫。

主要指數方面，以科技股權重較高的Nasdaq表現最強，上漲1.38%；S&P 500上漲0.83%，道瓊工業指數上漲0.50%；費城半導體指數則大漲3.93%，成為市場風格轉向的重要訊號。油價回落緩解通膨與利率長期維持高檔的壓力，同時降低企業成本與需求面衝擊，使資金重新回流至長久期資產與高Beta族群，交易邏輯也從先前的停滯性通膨防禦配置，轉向風險偏好回溫的成長股交易。

資訊科技類股表現最強，上漲1.80%，主要由半導體設備與儲存相關公司領漲。半導體族群中，科林研發(LRCX)上漲5.9%、科磊(KLAC)上漲6.3%、泰瑞達(TER)大漲8.6%，帶動費半指數明顯走高；儲存與網通設備方面，Sandisk(SNDK)大漲11.6%、威騰電子(WDC)上漲6.9%、Ciena(CIEN)上漲8.3%。相較之下，軟體服務族群出現資金獲利了結，埃森哲(ACN)下跌2.6%、Fair Isaac(FICO)下跌2.4%、高知特(CTSH)下跌2.4%，顯示資金更偏好景氣敏感的資本支出與AI基礎設施鏈。

通訊服務類股上漲1.13%，但內部分化明顯。媒體娛樂類股表現較佳，Alphabet(GOOGL)上漲2.6%，Live Nation(LYV)上漲6.2%，主因市場預期其與美國司法部的反壟斷訴訟可能接近和解，降低監管不確定性；反觀電信族群走弱，美國電話電報(T)下跌3.9%、康卡斯特(CMCSA)下跌2.7%、T-Mobile(TMUS)下跌1.8%，反映在風險偏好回升時，資金更傾向配置成長型標的而非高股息防禦股。

醫療保健類股上漲0.95%，主要受事件型利多帶動。United Therapeutics(UTHR)宣布20億美元庫藏股計畫，提振市場信心；Xenon Pharmaceuticals(XENE)因癲癇新藥在關鍵試驗達標並預計第三季向FDA申請核准，股價大幅走高。相對地，Olema Pharmaceuticals(OLMA)因羅氏（RHHBY）口服乳癌藥三期試驗未達主要目標而重挫。

金融類股則逆勢成為表現最弱族群，下跌0.52%。銀行股方面，美國銀行(BAC)下跌1.5%、富國銀行(WFC)下跌2.0%、亨廷頓銀行(HBAN)下跌1.2%；保險股跌幅更為明顯，Arthur J Gallagher(AJG)下跌4.5%、Willis Towers Watson(WTW)下跌2.7%、Brown & Brown(BRO)下跌3.4%。此外，Jefferies Financial Group(JEF)因摩根士丹利下調評級而走弱，主要理由包括持續的信用疑慮，以及Western Alliance涉及First Brands Group貸款爭議所帶來的潛在風險。

能源類股小幅收低0.43%，主要因原油期貨由早盤強勢轉為回落，上游與煉油公司漲勢隨之收斂。

圖片來源：美股K線

圖片來源：Finviz

財報速覽

HPE受惠AI基礎建設需求成長，上調全年獲利預測與網路業務展望

慧與科技 (HPE) 受AI資料中心建設需求推動，AI訂單積壓突破50億美元並帶動全年獲利預期上修。公司策略轉向優先承接高毛利網路設備訂單，以提升整體盈利能力。儘管AI伺服器市場競爭激烈且成本上升，但大型科技企業大規模投入AI基礎設施，使伺服器與網路設備需求持續強勁，支撐HPE未來營收與訂單能見度。

• AI訂單積壓突破50億美元
HPE表示AI系統積壓訂單已超過50億美元，其中64%來自企業與主權型客戶，顯示政府與大型企業正加速部署AI基礎設施。

• AI基建投資推動需求
Alphabet (GOOGL)、微軟 (MSFT)、亞馬遜 (AMZN) 與Meta (META) 預計今年AI基礎建設支出將達6,300億美元，帶動AI伺服器與資料中心設備需求。

• 營收成長但略低於市場預期
HPE第一季營收年增18%至93億美元，略低於市場預期的93.3億美元，但調整後EPS達0.65美元，高於預期的0.59美元。

• 轉向高毛利網路設備策略
公司優先承接高毛利網路設備訂單，並上調網路事業全年成長預期至68%至73%，該業務整合Juniper Networks產品。

• AI伺服器競爭與成本壓力上升
HPE與戴爾 (DELL)、美超微 (SMCI) 競爭AI伺服器市場，同時面臨記憶體成本上升壓力，公司預期相關價格壓力將持續至2027年。

焦點新聞

總經

伊朗新強硬領袖上台與荷姆茲海峽危機推升油價波動，全球股市震盪後反彈

中東戰爭局勢與能源供應衝擊成為全球市場核心風險。伊朗新任最高領袖莫吉塔巴·哈米尼上台顯示強硬派仍掌權，衝突短期難以快速結束；同時荷姆茲海峽受阻推升油價並引發市場劇烈波動。不過川普釋出戰事可能提前結束與考慮放寬俄羅斯能源制裁的訊號，使油價回落、科技股帶動美股反彈。地緣政治不確定性與潛在停滯性通膨，將持續主導市場情緒。

• 伊朗政權延續強硬路線
莫吉塔巴·哈米尼接任最高領袖，軍方與革命衛隊公開效忠，顯示政權仍穩固並準備擴大飛彈攻擊，意味衝突短期內難快速緩和。

• 荷姆茲海峽受阻推升能源風險
戰爭導致全球約20%石油與LNG運輸要道受阻，油價盤中一度飆升29%，布蘭特原油創2022年以來新高，引發全球市場劇烈震盪。

• 川普釋出降溫訊號穩定市場
川普表示戰事可能比原先4–5週預期更快結束，並考慮放寬部分俄羅斯石油制裁以緩解供給，帶動油價回落與股市反彈。

• 科技股領軍美股反彈
費城半導體指數回升，輝達 (NVDA)、博通 (AVGO)、SanDisk (SNDK) 上漲2.7%至11.7%，帶動那斯達克上漲1.38%。

• 中東戰火拖慢加薩和平計畫
原本推動哈瑪斯解除武裝與加薩重建的談判因伊朗戰爭暫停，顯示區域衝突外溢正干擾美國中東戰略與重建進程。

油價衝破100美元引發停滯性通膨疑慮，美國經濟面臨成長放緩與通膨雙重壓力

中東衝突推升油價突破每桶100美元，加上美國就業市場出現停滯跡象，使市場重新擔憂1970年代式停滯性通膨（Stagflation）。高油價可能推升整體通膨並壓抑消費與就業，讓聯準會在抗通膨與支撐經濟之間陷入政策困境。不過多數經濟學家認為，衝擊是否演變為真正停滯性通膨，關鍵仍取決於油價高位與中東衝突持續時間。

• 油價突破100美元觸發通膨警報
受中東戰爭與荷姆茲海峽運輸受阻影響，油價一度突破每桶100美元，創2022年以來新高，市場擔憂能源成本推升整體物價。

• 就業市場降溫加劇經濟疑慮
美國2月非農就業減少92,000人，失業率升至4.4%，顯示勞動市場動能轉弱，與高通膨形成「低成長＋高物價」的停滯性通膨條件。

• 聯準會政策陷入兩難
目前核心通膨約3%，仍高於聯準會2%目標。若降息刺激經濟可能加劇通膨，但維持高利率又可能進一步壓抑就業與成長。

• 市場延後降息預期
利率期貨顯示市場已將首次降息預期從6月延後至9月，2026年全年降息次數預期也明顯下降。

• 停滯性通膨機率升至35%
Yardeni Research將1970年代式停滯性通膨機率上調至35%，但多數機構仍認為若油價衝擊時間短，美國經濟仍具韌性。

產業

Anthropic控告五角大廈列入黑名單，AI軍事用途與企業治理衝突升級

AI公司Anthropic因拒絕放寬AI在自主武器與國內監控上的限制，被美國五角大廈列為供應鏈風險並限制政府使用其Claude模型，雙方衝突升級至法律戰。Anthropic主張政府此舉違反言論自由與正當程序，並可能對整個AI產業設定危險先例。此事件凸顯AI公司與政府在國家安全與技術倫理之間的權力拉鋸，也可能重新塑造AI軍事應用與政府採購模式。

• 五角大廈限制Anthropic AI使用
美國國防部將Anthropic列為供應鏈風險，限制Claude模型在軍事相關合約中的使用，原因是公司拒絕取消對自主武器與國內監控用途的AI安全限制。

• Anthropic提起訴訟反擊政府決策
Anthropic向聯邦法院提告，主張政府行為違反言論自由與正當程序權利，並要求撤銷黑名單與停止相關限制措施。

• AI軍事應用治理出現產業分歧
Anthropic認為目前AI模型尚不足以安全用於自主武器，而五角大廈則強調軍事使用AI的決策權應由政府而非企業決定。

• OpenAI與Google員工公開聲援
37名來自OpenAI與Google的研究人員提交法庭意見書，認為政府打壓AI公司的技術立場，可能削弱產業公開討論AI風險的能力。

• 國防AI市場競爭格局變化
在Anthropic遭限制後，微軟 (MSFT) 支持的OpenAI迅速宣布與國防部合作部署AI技術，顯示AI軍事市場可能重新分配。

個股

Oracle以高槓桿押注AI資料中心建設，晶片迭代過快恐讓投資面臨折舊風險

甲骨文 (ORCL) 正積極投入AI資料中心基礎設施，但其以債務為主的融資模式與晶片技術快速迭代形成潛在風險。OpenAI因希望部署更新一代輝達 (NVDA) GPU，已放棄擴建德州Stargate資料中心，凸顯AI晶片升級速度已快於資料中心建設周期。若硬體在資料中心啟用前即被新世代晶片取代，可能對整體AI基建投資回報與產業資本配置帶來壓力。

• OpenAI調整Stargate資料中心擴建計畫
OpenAI原計畫擴大與甲骨文合作的德州Abilene Stargate資料中心，但因希望部署更新一代輝達GPU而改變策略，顯示AI模型開發者對最新算力需求極高。

• 晶片升級速度超過基礎設施建設
輝達目前幾乎每年推出新一代AI晶片，新架構Vera Rubin推論效能是Blackwell的5倍，但資料中心建設通常需12至24個月，形成技術與基建節奏錯配。

• Oracle以高負債推動AI擴張
甲骨文是少數以債務為主要資金來源建設AI資料中心的雲端公司，負債已超過1,000億美元，且目前自由現金流轉為負值。

• AI基建可能出現硬體折舊風險
若AI公司在資料中心啟用前即轉向更新晶片，現有GPU設備可能快速貶值，影響整體AI基礎設施投資回報。

• Oracle股價承壓與資本支出疑慮
甲骨文今年股價已下跌23%，較去年9月高點跌逾50%，市場關注其高達500億美元資本支出計畫與融資能力是否可持續。

放大鏡觀點

整體而言，市場當日的核心轉折點在於油價由漲轉跌，使原本由地緣政治推動的通膨交易快速反轉，資金重新回流至科技與半導體等高成長族群。費半指數的大幅反彈尤其值得關注，顯示市場對AI與資料中心投資週期的長期需求仍具高度信心。然而金融股與部分防禦族群的相對疲弱，也提醒投資人地緣政治風險尚未完全消散。短期而言，若油價持續回落並壓低通膨預期，科技與半導體仍有機會延續領漲格局，但市場波動度可能仍將受到政策與地緣局勢消息面牽動。

展望本週，財報部分著重今日盤後甲骨文(ORCL)；經濟數據方面則關注今日美國2月CPI數據、週三1月PCE數據、1月耐久財訂單、1月JOLTs職位空缺數及3月密大消費者信心指數。