2023 全年營收創高，元月續創高，外資連 4 買

Austan Goolsbee：「通膨未脫離下降趨勢。」

前(13)日受到美國在1月份的整體、核心CPI年率高於預期的背景下，再度引發市場擔憂通膨末期降速可能出現黏滯性的影響，進而導致市場重新評估Fed降息預期可能出現延後風險，令美股一度出現修正，但昨(14)日芝加哥聯邦準備銀行總裁古爾斯比(Austan Goolsbee)在紐約出席智庫外交關係協會(CFR)活動時提及：「如果通膨升溫，不代表我們偏離目標，我們可能仍在邁向目標的路徑上。就算數值時而升高或起伏不定，也不足為奇。考量到就業市場，高度限制性貨幣政策維持時間不宜太長。由官員預估中值作為參考依據來看，通膨率2.4%情況下會有多次降息。」緩和市場情緒，昨(14)日四大指數全數收漲，漲幅介於0.40~2.18%。

 

Michael Barr：「CPI數據顯示通膨回落路徑多舛。」

昨(14)日美國當週MBA30年期固定抵押貸款利率錄得6.87%，高於前值的6.8%，
美國當週MBA抵押貸款申請活動指數錄得205.1，低於前值的210，
美國當週MBA抵押貸款再融資活動指數路得489.6，低於前值的500.2，
美國當週MBA抵押貸款購買指數錄得149.6，低於前值的153.5，

由於先前提及，美國實質利率下降帶動美國房市動能，但隨美國當週MBA30年期固定抵押貸款利率再度回升至6.87%，為近2個月以來高，也再度導致房市動能復甦勢頭出現短暫熄火跡象，不過整體成屋庫存數據續處低檔，仍令房價修正空間相對有限，

市場目光也落於Fed官員動向，除芝加哥聯邦準備銀行總裁古爾斯比(Austan Goolsbee)針對CPI表現，發言緩和市場情緒以外，聯準會副主席巴爾(Michael Barr)昨(14)日表示：「由於Fed需考量不對就業或經濟成長產生負面影響的背景下實現通膨回落至2%的目標，但本次CPI顯示路徑仍然多舛，現在判斷能否軟著陸為時過早，在開始降低進入降息過程前，Fed需要看到持續良好的數據。」

而前(13)日Fed主席鮑威爾(Jerome Powell)在眾議院金融服務委員會(FSC)與民主黨人舉行一場閉門會議時，對美國1月份CPI表現提及：「通膨數據與Fed預期一致，期待即將發布的核心個人消費支出(PCE)報告能給提供更多資訊。」並拒絕對於降息發表意見，美元指數於前(13)日大漲0.69%，長紅突破半年線後，昨(14)日熄火收跌0.13%，等待更多的數據風向。

(資料來源：財經M平方-成屋庫存)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)

 

Andrew Bailey：「薪資成長不利通膨回落至2%。」

英國1月CPI月率錄得-0.6%，低於市場預期的-0.30%，與前值的-0.40%，
英國1月CPI年率錄得4%，低於市場預期的4.2%，持平前值，
英國1月核心CPI月率錄得-0.9%，低於市場預期的-0.8%，與前值的0.6%，
英國1月核心CPI年率錄得5.1%，低於市場預期的5.20%，持平前值，

英國1月零售物價指數月率錄得-0.3%，低於市場預期的-0.10%，與前值的0.50%，
英國1月零售物價指數年率錄得4.9%，低於市場預期的5.10%，與前值的5.20%，
英國1月核心零售物價指數年率錄得3.8%，低於市場預期的4.10%，與前值的4.00%，

英國1月未季調輸入PPI月率錄得-0.8%，低於市場預期的0.2%，與前值的-0.4%，
英國1月未季調輸入PPI年率錄得-3.3%，低於市場預期的-3%，與前值的-2.1%，
英國1月未季調輸出PPI月率錄得-0.2%，符合市場預期，高於前值的-0.5%，
英國1月未季調輸出PPI年率錄得-0.6%，低於市場預期的-0.50%，與前值的0.10%，
英國1月未季調核心輸出PPI月率錄得0.2%，高於前值的-0.1%，
英國1月未季調核心輸出PPI年率錄得-0.4%，低於前值的0%，

英國12月DCLG房價指數年率錄得-1.4%，高於前值的-2.10%，

綜上來看，英國整體通膨與核心通膨，雖然在年率上雙雙持平前值，但月率續降，且英國1月零售物價指數年率錄得4.9%，為2021/09以來低，仍維持回落趨勢不變，不過現階段英國1月CPI年率4%，英國1月核心CPI年率5.1%，對比2%目標仍有明顯距離，令英國央行(BOE)在考量降息時的態度上，對比Fed官員逐步釋放降息相關風向，仍有較高機率採取審慎態度，

官員動向上，英國央行行長貝利(Andrew Bailey)昨(14)日向英國上議院經濟事務委員會表示：「前一個月通膨略超預期，這一個月略低於預期。這些結果基本上讓經濟保持原狀，雖然本次CPI數據出現進展，但服務業通膨和薪酬成長仍然過高，無法將通膨帶回2%的目標水準。」令後續市場留意勞動力市場是否順利放緩，緩和英國央行(BOE)對於通膨固化的擔憂，昨(14)日英鎊/美元終場收跌0.22%，延續月、年線之間震盪態勢。

 

Luis de Guindos：「央行季度預測仍有不確定性。」

昨(14)日歐元區第四季季調後就業人數季率錄得0.35，高於市場預期與前值的0.2%，
歐元區第四季季調後就業人數年率錄得1.3%，高於市場預期的1.1%，持平前值，
歐元區第四季GDP季率修正值錄得0%，符合市場預期，持平前值，
歐元區第四季GDP年率修正值錄得0.1%，符合市場預期，持平前值，
歐元區12月工業產出年率錄得1.2%，高於市場預期的-4.1%，與前值的-5.4%，

綜上來看，歐元區第四季季調後就業人數季率、年率表現上雙雙高於市場預期，反應現階段勞動市場仍保有韌性以外，在歐元區第四季GDP季率、年率修正值，也雙雙符合市場預期，不過，雙雙持平前值，反應歐元區經濟出現停滯，但沒有進一步惡化的跡象，

雖然12月工業產出年率表現轉正，只是，過往提及歐元區、德、法的經濟表現時，在PMI數據多為服務業撐場，令綜合PMI不至於出現明顯修正，但製造業、工業的疲軟預期，隨每月公布的數據表現累積，於德國順利擺脫陷入技術性衰退的問題，仍將維持觀望，

官員動向上，歐洲央行副行長Luis de Guindos昨(14)日克羅地亞的斯普利特舉行的活動上，發表談話時提及：「歐洲央行(ECB)的季度預測仍面臨很大的不確定性，官員必須繼續密切關注仍有可能重新引發價格上漲的風險因素，包括工資快速成長、高企的企業利潤率、地緣政治緊張局勢。還需要一些時間，才能獲得必要的信息來確認通膨在可持續地回歸到目標水平2%。」該言論立場獲得克羅地亞央行行長Boris Vujcic、西班牙央行行長Pablo Hernandez de Cos贊同，昨(14)日歐元/美元終場收漲0.17%，收復站穩半年線之前，宜視為反彈。

 

美元指數搶回半年線，金市失守區間低

金市上，「通膨、貨幣政策」仍為中長線多空的兩大施力點，中國通縮帶來的風險未去，房市利空影響續存，英、歐通膨距離2%仍有差距，美國等待PCE與恐怖數據公布，各大央行利率現階段維持高檔，不過2024降息年的主軸預期並未改變，

而前(13)日美國CPI數據公布出現回彈跡象，打壓降息預期，導致美元指數向上搶回半年線，導致非美貨幣與美元計價的大宗承壓走跌，黃金/美元也於前(13)日未能搶上季線後，浮現觀望賣壓，收跌1.33%，並失守1/17的區間低，而市場等待美國PCE、恐怖數據公布，令昨(14)日美元指數熄火震盪，但失守半年線之前，相對不利金市短多動能，黃金/美元終場收跌0.05%，以1,992.18美元/盎司作收，技術面一度回測半年線。

如01/16所提，2024為降息年的預期並未改變，相對不利美元長線上檔，令2024相對有利避險需求出現時，資金轉回擁抱金市，通膨回彈的疑慮，也相對容易令資金轉向考慮金市用以對抗通膨，惟技術面短線回測半年線，在克服月線反壓之前，短多不宜積極布局，可等待突破月線反壓並站穩後，再行觀察介入時機。

 

IEA  Fatih Birol：「2024油價走勢將溫和。」

油市上，中期供給面部分，OPEC+當初在2023/11/30的會議上，同意1Q24讓市場減少供應220萬桶/日(沙烏地阿拉伯延長減產的100萬桶/日、俄羅斯削減的30萬桶/日出口量，伊拉克、阿聯酋(UAE)、科威特和其他國家拆分70萬桶/日)，於02/01舉行會議後，維持既有政策方向，並宣布下一次會議落於04/03，此外，OPEC+的22個成員國將於6/1開會決定下半年度的產量目標，

國際能源總署(IEA)執行董事比羅爾(Fatih Birol)表示：「2024全球石油消費量將增加120~130萬桶/日，增速對比2023有明顯放緩，因為中國和其他地區的經濟成長放緩。而且美國、加拿大、巴西和圭亞那等主要美洲產油國不斷增加的產量也是原因之一。因此，在沒有重大地緣政治動盪或重大極端天氣事件的情況下，預計 2024 年石油市場將讓人相當舒適，油價走勢將溫和。」

庫存數據部分，

API當週庫存數據錄得852萬桶，高於市場預期的260萬桶，與前值的67.4萬桶，
汽油庫存錄得-723萬桶，低於市場預期的-100萬桶，與前值的365.2萬桶，
精煉油庫存錄得-104.6萬桶，低於市場預期的-155萬桶，與前值的-369.9萬桶，

EIA當週庫存數據錄得1,201.8萬桶，高於市場預期的256萬桶，與前值的552萬桶，
汽油庫存錄得-365.8萬桶，低於市場預期的116萬桶，與前值的-314.6萬桶，
精煉油庫存錄得-191.5萬桶，低於市場預期的-160萬桶，高於前值的-322.1萬桶，

紅海衝突部份，丹麥航運公司馬士基預期貨船繞道航行情況，可能要持續到2Q24，甚至3Q24，建議客戶留意航運時間的延長。昨(14)日美油、布油分別收跌1.45%、1.27%，其中美油未能站穩年線。

中期格局重點落於英、歐、美經濟數據，以及中國經濟數據是否明顯出現復甦動能，長線上「各國當局政策方針仍把通膨列為首要問題」，短期隨失守年線出場者，可等回測月線有守後再重新觀察介入，維持「百元大壓為長線關鍵分水嶺」的看法。

 

實施規模70億美元庫藏股，Uber股價創新高

S&P50011大板塊漲9跌2，工業、通訊服務2大板塊終場分別收漲1.67%、1.60%，表現較佳，消費必需品、能源2大板塊終場分別收跌0.19%、0.10%，表現較弱。成分股中Uber、IQVIA Holdings終場分別收漲14.73%、13.10%，表現最佳，Akamai、MGM Resorts終場分別收跌8.20%、6.26%，表現最弱。尖牙股漲多跌少，Meta漲幅2.86%，Amazon漲幅1.39%，Netflix漲幅4.47%，Apple跌幅0.48%，Alphabet漲幅0.55%。

道瓊成分股漲多跌少，Salesforce、Intel終場分別收漲2.85%、2.39%，表現較佳。Boeing、Apple終場分別收跌0.53%、0.48%，表現最弱。費半成分股漲多跌少，Entegris、Lattice終場收漲5.71%、5.48%，表現較佳。僅Microchip終場收跌0.11%，表現較弱。

值得留意的是，Uber先前於02/07公布2023財年第四財季營運報告，營收99.4億美元，年增15%，高於LSEG預期的97.6億美元，行動和交付綜合收入87億美元，年增22%，淨利14億美元，EPS 0.66美元，高於LSEG預期的0.17美元，總訂單量376億美元，年增22%，出行量達26億次，年增24%，換算日平均出行量2,800萬次。

以部門分，叫車總訂單量達193億美元，年增29%，營收55億美元，年增34%，快遞總訂單量達170億美元，年增19%，營收31億美元，年增6%，執行長Dara Khosrowshahi提及：「2023為Uber轉捩點，證明Uber可以繼續實現強勁、大規模的獲利成長，且受眾創高，參與度也高於過往。」不過貨運營收12.80億美元，年減17%，反應疫後階段，消費者消費習慣轉回實體後，在運輸貨物上的收入續為Uber現階段的營運弱點，

不過，昨(14)日Uber宣布有鑑於共乘業務營收強勢復甦及美食外送需求穩健，2023全年度的自由現金流達34億美元，遠高於2022全年度的3.9億美元，將進行首次、規模達70億美元的庫藏股措施，消息激勵Uber昨(14)日股價向上跳空大漲14.73%，創歷史新高。

(資料來源：Uber Announces Results for Fourth Quarter and Full Year 2023)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)

 

AI領軍，加權百花齊放創新高

由資金面來看，昨(14)日美元指數終場收跌0.13%，於突破半年線後，熄火震盪維持「失守月線前尚不利新台幣多方」的看法，但市場關注的台積電ADR，於過年期間飆漲，02/05封關後至昨(14)日，累計漲幅7.37%，雖然昨(14)日僅收漲1.35%，但仍利於加權多方年後開紅盤的氣勢。今(15)日日經早盤開高突破2/13前高，再度搶回38000大關，並劍指1989/12/29的35,957點，韓股今(15)日開高回補昨(14)日空方缺口後，熄火向平盤靠攏，不過無礙加權紅盤氣勢，加權早盤電、金攜手開高，非金電熄火，在台積電(2330)創新高的帶動下，加權順利創下新高，

盤面部分，台積電(2330)早盤向上跳空開高大漲8.82%，強闖700元大關，封關期間美股AI相關指標大漲，也令加權AI族群指標世芯-KY(3661)向上跳空大漲7.92%，創意(3443)續受封關前法說不如預期影響，股價震盪收漲1.74%，試圖於年線打腳止跌，但千金腳步整齊，緯穎(6669)、祥碩(5269)、旭準(6409)皆順利收漲，川湖(2059)強攻漲停，盤面族群百花齊放，軸承續強，富世達(6805)、新日興(3376)分別收漲6.42%、5.63%，散熱奇鋐(3017)強攻漲停，ODM部分，緯創(3231)、廣達(2382)早盤分別一度大漲8.43%、7.06%，技嘉(2376)強攻漲停，PCB則有金像電(2368)、健鼎(3044)雙鎖漲停，CCL台光電(2383)大漲9.55%，矽智財晶心科(6533)鎖漲，智原(3035)一度亮燈，CoWoS辛耘(3583)終場攻上漲停，比特幣重返5萬美元也令麗臺(2465)漲停開出後一價到底，加上矽光子、砷化鎵、神盾集團、AM、光學、記憶體、被動、車用出現指標參與輪動，雖仍有矽晶圓、餐飲觀光等熄火，但加權指數終場大漲548.50點，以18,644.57點作收，成交量5,027.37億。3大類股指數僅非金電終場收跌0.13%，33大類股指數漲多跌少，半導體、電子2大類股指數終場分別收漲6.50%、4.59%，表現較佳，觀光餐旅、油電燃氣2大類股指數終場分別收跌2.75%、1.05%，表現較弱。

OTC櫃買指數，千金股力扛多方大旗，力旺(3529)、信驊(5274)、M31(6643)、譜瑞-KY(4966)終場分別收漲9.81%、2.14%、6.43%、9.09%，而封關前神盾集團雖有出現獲利了結，但今日(15)神盾(6462)強攻漲停，收復5日線，也帶動資金轉向拉抬開低的安國(8054)嚐試回攻5日線，安格(6684)、芯鼎(6695)同有多單進場嚐試拉抬，此外，光通網通中，聯亞(3081)續強收漲4.18%，也令光環(3234)由早盤的一度跌停，急拉至翻紅，CCL台燿(6274)、散熱雙鴻(3324)、力致(3483)、CoWoS弘塑(3131)皆鎖漲停，權重佔比較高的電子紙龍頭元太(8069)大漲5.53%，OTC櫃買指數終場收漲1.61%，續創波段高。

(首頁資料來源：籌碼K線)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)

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【法人動向】

三大法人合計：+615.56億元

外資：+562.57億元

投信：-11.08億元

 

元月營收報喜，健鼎(3044)、金像電(2368)雙鎖漲停

PCB健鼎(3044)先前在1Q24的展望提及，1月需求不錯，1Q24有望逆勢呈現季增表現，雖然2023/12月的單月營收，受到年底客戶盤點因素，出貨減少影響，僅有47.31億，月減8.58%，但也因此，在部分客戶因12月年終盤點遞延拉貨及2月春節長假提前出貨的影響下，1月合併營收61.67億，月增60%，年增32.3%，創歷史次高，表現僅次2022/01的65.1億，

此外，同屬PCB的金像電(2368)，先前在AI伺服器出貨放量的帶動下，4Q23 AI Server佔營收比重已達15~20%，2023全年度來看，則超過10%佔比，金像電(2368)預期，2024年AI伺服器佔比可望上看2~3成，如果外在環境沒有太大變數，2024年營運有望逐季成長，整體營運可望優於2023，且同樣受惠春節長假提前出貨，在1月合併營收達34.04億元，年增68.94%，創下單月歷史新高，在營收利多帶動下，健鼎(3044)、金像電(2368)今(15)日雙鎖漲停。

(資料來源：籌碼K線　菜圃股倉製圖)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)

 

1月營收續創高，辛耘(3583)外資連4買

個股部分，半導體再生晶圓與設備廠辛耘(3583)目前主要旗下三大業務為再生晶圓、自製設備、設備代理，1~3Q23營收佔比來看，設備代理佔比70%、再生晶圓及自製設備製造約30%。自製設備主要為濕式製程、暫時性貼合及剝離，前者在先進封裝領域有不錯斬獲，也可應用在微機電(MEMS)、mini/micro LED等領域。

而2H23進入設備交機高峰期，帶動營運動能轉強，除2023/12單月合併營收錄得7.17億，創新高，同時帶動4Q23合併營收衝上19.39億，連續連2季度創高，2023全年合併營收69.11億，連3年創高，2024/01合併營收7.35億，再度創高，加上台積電(2330)在客戶需求的帶動下，加速擴增CoWoS先進封裝產能，而辛耘(3583)為供應鏈有望持續受惠，有利1Q24營運表現不淡，今(15)日股價於5日線取得支撐後，順利突破2023/12/01前高，並於尾盤強上漲停。

(資料來源：籌碼K線　菜圃股倉製圖)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)

 

快速小結

整體而言，美股主指部分，技術面上，費半收復5日線重返強多，那指、S&P500收復10日線並向上挑戰5日線，嚐試回補前(13)日空方缺口，道瓊多方暫守月線，整體四大指數看法由「失守12/28前高之前，皆有利多方續強。」上調至「失守月線前，皆有利多方續強。」亞股部分，韓股今(15)日開高回補昨(14)日空方缺口後，熄火向平盤靠攏，終場收黑，維持「回補2/2多方缺口前，築底轉多態勢不變」的看法，日經今(15)日向上跳空開高，突破前(13)日高點與38,000大關，將「站穩01/12多方缺口有利續強」看法上調至「失守1/23前高前，皆有利多方續強。」今(15)日加權終場收漲548.50點，OTC櫃買指數收漲1.61%，失守月線前皆維持多方看法。

免責宣言

本文所供資訊僅供參考，並無任何推介買賣之意，投資人應自行承擔交易風險。

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