【台股研究報告】BDI指數強勁走揚，新興(2605)獲利有望重返巔峰！

 

公司介紹

新興(2605)成立於1968年，主要從事海岬型船為主的散裝航運公司，業務主要著重於船舶運送業、拖船駁船系、船務代理業，為世界知名的煤鐵礦石公司、造紙公司等提供船舶運送服務。新興目前船隊共有14艘船舶，分別有大型礦砂貨輪1艘、海岬型7艘、Kamsarmax型3艘、超大型油輪3艘，載重噸位達近三百萬噸，平均船齡約12年，上半年散裝船收入佔65%、油輪收入佔35%，目前已有3艘安裝脫硫塔，預計兩年內還會有4艘進行安裝。

 

BDI指數漲勢劇烈，散裝航運類股大幅受惠

新興第二季營收達10.2億元(季增1.7%，年增2.9%)，EPS 0.18元，8月營收3.36億元(月增3%，年增7.1%)，營運狀況逐漸回溫，主要受惠於油運強勁、散裝指數回彈，整體表現優於市場預期，且隨著開始進入傳統旺季，新興下半年營運動能將優於上半年。

波羅的海綜合指數(BDI)漲勢劇烈，連續7天上漲，目前已達1,340點，創下三個多月以來新高，主要受惠於大陸房市政策鬆綁，激勵鋼鐵、鐵礦砂等原物料需求增加，以及冬天運煤需求逐漸顯現，推升運價指數持續攀升，帶動散裝航運類股集體上漲。

目前巴拿馬運河乾旱問題仍未緩解，水位過低導致大量船隻無法通行，出現塞船情形，整體航程時間拉長，加上現在正值穀物收成旺季、鐵礦砂出口旺季，市場需求穩健，整體供應狀況緊張，帶動各類散裝運價攀升。而海岬型運費指數(BCI)大漲6.8%至1512點，平均日租金來到1.2萬美元，新興本身有7艘海岬型船舶，需求若能夠持續攀升，指數有望繼續上揚，整體展望可期。

 

投資建議

CMoney團隊認為，整體而言，預估新興2023/2024 EPS 1.1/1.7元。展望未來，隨著大陸房市政策逐漸鬆綁，帶動鋼鐵、鐵礦砂需求增加，加上巴拿馬運河乾旱問題短期內難以緩解，導致供不應求狀況加劇，運價指數有望持續走揚，建議投資人可以在低檔布局。

 

 

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