油價利多+年底拉貨，投信低檔連買，買幅擴大

等待風向，四大指數費半獨紅

Fed第三把交椅、紐約聯準銀行總裁威廉斯(John Williams)表示「對於Fed應否進一步升息未有既定立場，需要解析數據來決定如何繼續升息。」看法與過往需靠經濟數據校正升息動向的看法符合，而達拉斯聯準銀行總裁蘿根(Lorie Logan)指出「在央行即將召開的政策會議上跳過升息可能是合適的，同時也暗示利率可能必須進一步上升才能使通膨率回到2%，Fed還有很多工作要做。」也吻合先前提及「9月份按兵不動，市場目光聚焦於11月份是否升息」的看法，上週五(8)四大指數雖漲多跌少，漲跌幅介於-0.45%~+0.22%，其中費半獨黑，但當週來看四大指數全數熄火收跌，仍等待方向表態。

 

庫存銷售比續降，美元指數震盪收跌

上週五(8)美國7月批發銷售月率錄得0.8%，高於市場預期的0.2%，與前值的-0.8%，
美國7月批發庫存月率錄得-0.2%，低於市場預期與前值的-0.10%，

綜上來看，銷售增庫存降，庫存月率降幅低於預期，但批發銷售月率增幅為2022/06以來最大，且7月份的批業商的庫存與銷售比率，由6月1.41個月降至1.39個月，除反應經濟持續回溫，也相對利於市場對於下半年度消費力道底部帶來支撐，

加上先前在9/6公布8月ISM非製造業PMI數據，細項中就業指數表現高於前值，與先前非農數據表現分歧，雖推升Fed下半年度剩餘時間仍有升息1碼的預期，卻也同樣利於維持軟著陸前景，

只是，同樣應留意，上週Fed褐皮書揭露「7~8月的就業市場正在降溫，而且薪資增速降至2022年初以來新低。」並不利於消費後市以外，美國儲蓄率仍處低檔，也不利於消費後市，顯示「短線消費情況有撐」確為事實，但整體下半年度前景卻仍有疑慮，美元指數上週五(9)震盪收跌0.01%，盤中一度回測5日線。。

 

等待9月會議風向球，英鎊連4黑

上週五(8)英國無重點經濟數據公佈，市場持續反應9/6英國央行(BOE)總裁貝利(Andrew Bailey)於國會作證時，明確提及「擔心進一步的貨幣緊縮，可能讓經濟步入不必要的嚴峻衰退。」的說法，短線市場聚焦英國央行(BOE)是否在9月份的利率會議明確提及「最後一次升息」的相關訊號，上週五(8)美元指數震盪收跌，但英鎊/美元多方同樣維持觀望，弱勢震盪收跌0.07%，技術面上未能收復5日線。

 

觀望基本面疲軟，歐元5日線得而復失

上週五(8)德國8月CPI月率終值錄得0.3%，符合市場預期並持平前值，
德國8月CPI年率終值錄得6.1%，符合市場預期並持平前值，
德國8月調和CPI月率終值錄得0.4%，符合市場預期並持平前值，
德國8月調和CPI年率終值錄得6.4%，符合市場預期並持平前值，

法國7月工業產出月率錄得0.8%，高於市場預期的0.1%，與前值的-0.90%，
法國7月工業產出年率錄得2.7%，高於市場預期的1.40%，與前值的-0.30%，
法國7月製造業產出月率錄得0.7%，高於市場預期的0.40%，與前值的-1.00%，
法國7月製造業產出年率錄得2.7%，高於前值的-0.20%，

綜上來看，德國8月CPI、調和CPI數據雖符合預期並持平前值，但對比央行預期的2%目標仍有高於3倍的距離，不過較好的是，法國7月工業、製造業產出數據表現皆高於預期與前值，有利消弭先前德國數據不佳帶來的觀望，

只是，德國Ifo研究所膝前於9/7發佈的報告中認為，2023年德國經濟產出將下降0.4%，並預計2024年的經濟增長相對疲軟，約為1.4%，Ifo研究所首席分析師Timo Wollmershäuser在談及前述預測數據時表示，目前德國「經濟降溫」情況仍在繼續，幾乎所有行業都出現疲軟的趨勢。而且，與先前的預期相反，2023下半年「不太可能出現復甦」

此外，本週四(14)歐洲央行(ECB)就要於利率會議上決定是否升息，先前歐洲中央銀行(ECB)行長拉加德(Christine Lagarde)仍維持通膨回落至2%的目標不變，但先前英國央行(BOE)總裁貝利(Andrew Bailey)對於升息看法(可回顧前段英鎊文述)，同樣令市場觀望歐元區在基本面，優於英國，尚未衰退，卻未如美國有力，在過度升息背景下仍有導致衰退的疑慮，上週五(8)歐元/美元震盪收漲0.05%，5日線得而復失。

 

利率會議前等待CPI，金市續守月線

金市上，「通膨、貨幣政策」仍為中長線多空的兩大施力點，中國通縮風險未去，房市利空影響仍存，又有中美互制，避險情緒有利金市底部，而因通膨距離各國央行的目標2%仍有明顯距離，現階段雖普遍預期升息進入觸頂階段，但於9月份利率會議按兵不動預期重返9成以上後，持續尋找11月份利率會議相關影響因子，

而上週經濟數據表現，顯示美國經濟基本面仍足以負荷現有貨幣政策，且無法排除2023年底續升1碼加速通膨回落的風險，也進一步打消2023年底前出現降息的預期，於9月份利率會議前，持續聚焦本週三(13)將公布的CPI與週四(14)的零售銷售數據，上週五(8)黃金/美元終場收跌0.02%，以1,919.24美元/盎司作收，於月線有守，後續如未能守穩月線，則不宜排除進一步回測8/21前低風險。

 

中國進口月、年雙增，美、布油震盪收漲

油市上，供給面部分，沙烏地阿拉伯減產100萬桶/日，以及俄羅斯減產30 萬桶/日的舉措，皆順延至2023年底，為下半年油市底部帶來供需吃緊預期，

加上最大的原油進口國中國，在海關9/7公布的數據顯示，8月份中國原油進口量5,280萬噸(1,248萬桶/日)，月增21%，年增31%；1-8月原油進口量3.785億噸，年增14.7%，也利於市場目光由中國經濟現況不佳的觀望，轉回進口月、年雙增的事實，上週五(8)美油、布油終場分別收漲0.53%、0.68%。

中期格局重點仍落於英、歐、美經濟數據，以及中國經濟數據是否明顯出現復甦動能，長線上「各國當局政策方針仍把通膨列為首要問題」，技術面上，維持「突破站穩8/10前高後可適度擴大持倉。」以及「百元大壓為長線關鍵分水嶺」的看法。

 

乘聯會數據顯示，新能源車滲透率仍在提高

S&P500 11大板塊漲7平2跌2，能源、公用事業2大板塊終場分別收漲0.97%、0.88%，表現較佳，房地產、工業2大板塊終場分別收跌0.65%、0.50%，表現較弱。成分股中Paramount Global Class B、Valero Energy分別收漲4.92%、4.26%，表現最佳，Insulet、Revvity終場分別收跌3.70%、3.08%，表現最弱。尖牙股漲多跌少，Meta跌幅0.26%，Amazon漲幅0.28%，Netflix跌幅0.08%，Apple漲幅0.35%，Alphabet漲幅0.83%。

值得留意的是，上週五(8)中國乘用車市場資訊聯席會(China Passenger Car Association)公布的數據顯示，8月汽車銷量192.0 萬輛，季增8.6%、年增 2.5%，8月累計銷售1322.0萬輛，年增2.0%，在8月份的零售表現創歷史同期新高，主要受惠8月促消費政策聲勢大，促銷仍處最高位，加之成都車展前後有大量新品和低價新款推出，釋放消費需求，

而8月新能源車廠商批發滲透率35.7%，年增5.5個百分點，8月新能源車國內零售滲透率37.3%，年增9個百分點，顯示轉型的趨勢仍在持續，且零售部分，Tesla市佔率9%，年增3.0個百分點，此外，除了政策利多，油價走強，也相對有利於新能源車推廣，

由車企角度來看，8月新能源乘用車企業總體走強，隨著自主車企在新能源路線上的多線並舉，市場基盤擴大的背景下，廠商批發銷量突破萬輛，且月率、年率>0的企業達到15家，其中，比亞迪汽車274,086輛、Tesla中國84,159輛、吉利汽車47,299輛，分據前三，

而中國汽車工業協會今(11)日公佈，8月份對經銷商的汽車銷量為258.2萬輛，年增8.4%。新能源車銷量排名來看，8月份、8月累計Tesla市佔皆位列前三，只是對比比亞迪8月累計高達33.3%的市佔份額，Tesla僅11.6%，明顯不敵，於上汽市佔份額達10.1%來看，跟Tesla相去不遠，雖然8月Tesla的銷量達8.4萬輛，月增30.9%，年增9.4%，但仍宜留意低價如未能順利擴大市佔，仍不利於中國區營運展望。

 

Spirit AeroSystems缺失影響交付，Boeing失守半年線

道瓊成分股漲多跌少， Amgen、Microsoft終場分別收漲1.98%、1.32%，表現較佳。Boeing、Verizon終場分別收跌2.21%、1.06%，表現較弱。費半成分股跌多漲少，GlobalFoundries、Synaptics終場分別收漲2.58%、1.27%，表現最佳。Wolfspeed、IPG Photonics終場分別收跌2.51%、1.74%，表現較弱。

值得留意的是，Boeing 8月披露，737型號供應商Spirit AeroSystems的產品出現缺失，直接影嚮737的交付。美國飛機製造商波音財務總監Brian West直言，Boeing已經在全力解決交付問題，但延誤時間可能較預期長。而Boeing 8月交付22架737型號，預期3Q23可交付70架。Boeing維持737及787的中期交付目標不變。

只是Brian West上週警告，由於737型號零部件供應商出現交貨問題，導致2023年交付量可能只及預期區間(400~450架)的下限，此外，商務飛機與國防產品業務在3Q23的邊際利潤率將呈現負數，現金淨流入額也是負數。但維持Boeing 2023年現金淨流入額30~50億美元的預測不變。上週五(8)股價收跌2.21%，失守半年線。。

 

AI回檔股匯雙殺，加權失守月線

由資金面來看，上週五(8)美元指數收跌0.01%，仍維持「美元指數失守年線前，為新台幣帶來的壓力仍存」的看法，而市場關注的台積電ADR上週五(8)終場收跌0.46%，技術面未能回補上週四(7)所留下來的空方缺口，仍不利於加權多方氣勢。今(11)日日經早盤開高走低回測季線，韓股雖一度翻紅，但多方逢5日線反壓後落入震盪，今(11)日加權早盤電、金、傳三方開高後，電子在AI湧現賣壓的背景下率先翻黑，且稍晚開盤的恆生，先前逢海葵暫停交易一日，今(11)日開低補跌，上證開高於月線取得支撐後雖有反彈，但今(11)日加權隨AI下殺出量導致觀望濃厚，資金轉往金融避險，

盤面部分，台積電(2330)開低震盪終場收跌0.56%，第3日未能搶回半年線，無法排除回測8/21前低風險，AI族群雖仍有世芯-KY(3661)小跌0.41%，續守月線做為多方火種，但早盤隨勤誠(8210)遭摜跌停後，族群湧現明顯賣壓，技嘉(2376)股價摜破季線後跌幅擴大，一度跌停，廣達(2382)跌幅一度擴大至9.5%，光寶科(2301)失守季線，緯創(3231)失守8/28前低後跌幅也一度擴大至8.35%，奇鋐(3017)盤中大跌9.35%，一度失守季線，且另一族群指標創意(3443)收跌2.51%，暫失半年線，如未能搶回相對不利整體族群短線止穩，軍工雖為早盤資金避風港，但因AI族群有多檔重點權值，導致整體觀望加權破線的氛圍濃厚，並蔓延至其餘族群，軍工也多檔出現開高走低，先行獲利落袋跡象，加權指數終場收跌143.07點，以16,432.95點作收，成交量2,891.97億。3大類股指數僅金融類股指數終場收漲0.18%，33大類股指數跌多漲少，油電燃氣、居家生活2大類股指數終場分別收漲0.80%、0.44%，表現最佳，電腦及週邊設備、資訊服務2大類股指數分別收跌4.58%、3.45%，表現最弱。

OTC櫃買指數中，千金股熄火，信驊(5274)、力旺(3529)終場分別收跌1.78%、0.82%，雖有部份資金轉往生技醫療避險，藥華藥(6446)開高收漲1.4%，挑戰半年線壓力，但並未帶動整體族群表現，且AI相關中小指標台燿(6274)、廣運(6125)接連遭摜跌停，雙鴻(3324)也於失守5日線後跌幅擴大至3.83%，CoWoS題材的弘塑(3131)、萬潤(6187)分別收跌6.63%、3.08%，記憶體仍有資金青睞，但腳步不一，群聯(8299)開高走低終場收跌1.12%，但威剛(3260)仍力守紅盤終場收漲1.96%，OTC櫃買指數開高走低終場收跌1.01%，試圖向下測試月線支撐。

(首頁資料來源：籌碼K線)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)

【法人動向】

三大法人合計：-207.87億元

外資：-145.87億元

投信：+49.14億元

 

油價利多+年底拉貨，萬海(2615)投信買幅擴大

權值股部分，萬海(2615)8月合併營收85.7億元、月增4%、年減約60%，8月累計合併營收668.33億、年減約67%，針對營收月增萬海(2615)表示，主因西方開始準備年底銷售大節的出貨需求、貨量持續增加，而8月份因船公司積極採取縮艙減班動作，讓歐美線運價提升，萬海(2615)所經營的美西、美東航線受惠，

此外，8月份新加坡船用低硫油每噸均價640美元，月增9.22%，年減17.13%。而萬海(2615)船隻一律採用低硫油，油價低於去年同期，同樣有利於獲利表現，萬海(2615)將持續積極審視航線效益及成本結構，以回應客戶需求及市場變化。今(11)日股價開低翻紅，但逢月線反壓未能突破後多方熄火，終場震盪收跌0.65%。

(資料來源：籌碼K線　菜圃股倉製圖)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)

 

鈊象(3293)8月營收創高，股價力守月線

個股部分，鈊象(3293)隨著海外網路市場成長加上遊戲機陸續出貨挹注，8月營收攀升至12.28億元，月增7%，年增21.47%，創歷史新高。單月自結稅前盈餘為7.26億元，稅前EPS為5.15元。8月累計營收91.78億，年增17.9%。鈊象(3293)自2022/08以來單月營收穩定維持在10億元上，2023以來營收年增也都保持雙位數成長，符合鈊象(3293)預期，也是少數疫情後仍維持連續2年正成長的遊戲股。

除了台灣市場穩定外，鈊象(3293)成長動能主要來自於線上遊戲產品在海外布局有成，包括美國第2授權平台、東南亞市場等都將挹注成長動能；另外，大陸商用機台也逐步恢復中，商用機台7月時占比為7%，推估約貢獻0.8億，8月時占比迅速攀升至11%，大約為1.35億。單看商用機台的業務，月增0.55億元，如對比2023/01疫情低谷的0.34億，增逾3倍，年底還有機會獲得歐洲執照，正式進軍歐洲市場。今日股價開高震盪，終場收漲0.83%，力守季線。

(資料來源：籌碼K線　菜圃股倉製圖)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)

 

快速小結

整體而言，台股短線重點落於「AI族群進入籌碼戰情況」，過往提及，涵蓋多檔重點權值的AI族群腳步持續不一，資金於AI族群內部輪動，但AI無全面起漲的背景下，其餘族群獲得AI外流資金，相對取得發揮空間，但今(11)日AI明顯回檔導致加權修正，族群輪動態勢出現混亂，應留意破線帶來的好壞通殺風險，美股主指部分，技術面上，S&P500、那指、費半皆回測月線，道瓊雖於上週五(8)收漲，但技術面尚未能搶回月、季線，搶回前應視為反彈，對比先前四大指數突破續揚態勢，自失守8/24長黑前高後，震盪帶來的觀望相對較強，短線美股S&P500、那指、費半月線不宜進一步失守，亞股部分，恆生補跌、上證搶回月線，日經回測季線，，韓股持續在月線、半年線進行多空攻防，今(11)日加權回測半年線風險，於半年線有守則有利多方維持於季線、半年線之間震盪整理態勢，但失守半年線，則需留意破頸(8/17前低)風險，在操作上同樣持續保持「如開高未能延續氣勢，宜留意追價風險」的觀點。

免責宣言

本文所供資訊僅供參考，並無任何推介買賣之意，投資人應自行承擔交易風險。

如果喜歡我的文章，可以追蹤我的粉絲頁《菜圃股倉》